自10月底（dǐ）开始，镍价持续低迷已三周有余，期间沪镍指（zhǐ）数（shù）日成交总（zǒng）手亦仅30余万手徘（pái）徊。而在11月19日沪镍（niè）终于迎来爆发，至（zhì）23日沪镍指数已突破15万大（dà）关，收盘报151065元/吨（dūn），上涨2.93%，日内持仓增加34541手，日（rì）成交量恢（huī）复到了486495手；而近远（yuǎn）月back月差目前（qián）已达1290元/吨。

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　　为何短（duǎn）短（duǎn）数日间镍价涨幅如此迅猛？据Mysteel了（le）解，主要有以下几点因（yīn）素提振了市场（chǎng）情绪：

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　　一、海内（nèi）外库存皆处（chù）低（dī）位 市场供应担忧情绪蔓延

　　2021年以来，全球镍（niè）需求与日俱增，而供应方面却因（yīn）各方面自然或人为（wéi）因素不增反降，镍市场不得不大量去（qù）库以供应需求。国内及（jí）LME库（kù）存年（nián）内持续（xù）去（qù）库，截（jié）至（zhì）11月（yuè）19日，在2021年45个Mysteel周度（dù）库存统计中，全（quán）球（qiú）显性库存（cún）有37周处于去（qù）库状态。目前国（guó）内库存（cún）已降（jiàng）至19307吨的（de）历史低位，而23日LME最新库（kù）存亦仅118164吨，为两（liǎng）年来的最低库存。

　　近期镍（niè）库存进一步（bù）走低，再度（dù）引发市场（chǎng）对未来镍板和（hé）镍豆资（zī）源（yuán）紧（jǐn）张（zhāng）的担忧，现货市（shì）场升（shēng）贴水自月初以来节节攀升，金川镍出厂价折算盘面升水一度达到升水3200元/吨，为8个月（yuè）以来最高价、俄镍亦（yì）至升水400~500元/吨。

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　　二、进口亏损叠加海（hǎi）关控税 进口到（dào）货量日（rì）趋减少（shǎo）

　　除了库存（cún）低位之外（wài），进口补给的锐减更（gèng）是加剧市场（chǎng）担忧情绪。自10月（yuè）底（dǐ）以来，因镍进口比价不良，进口（kǒu）亏损持续处于2000~3000元/吨，国内（nèi）贸易（yì）商几（jǐ）无进口操作，近期的到货多为前期锁价进口。

　　而15日，一则海关控（kòng）税通告，更是提前向（xiàng）市场宣告了年底前将难有大量（liàng）进口补充——

　　自11月15日起（qǐ）至12月25日（rì），进（jìn）出（chū）口单票税额大于（yú）50万元人民（mín）币的（de）部分税金（jīn），需按保证金方式申报，超（chāo）出部分的（de）税款在12月25日后缴纳（nà），超期产生的滞纳金可减（jiǎn）免。

　　对于进口贸（mào）易来说，至年（nián）底前到货的（de）进口货物，若企业无进项余额，将只有少部（bù）分货物可开增（zēng）值税发票，剩余（yú）货（huò）物只（zhī）得等（děng）到年底（dǐ）结算完成之后方可正常销售。对此进口商表示，虽然往年海关亦有此政策，但今年（nián）因大宗商（shāng）品价（jià）格高（gāo）企（qǐ），海关（guān）税（shuì）收任务完成时间较早，故控税政策发布（bù）的时间也（yě）较往年早。市场认为，如果控（kòng）税政策维持不变直至年底的（de）话（huà），后市现货供应紧缺（quē）的（de）问题或将（jiāng）加（jiā）剧。

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　　三、新能源企（qǐ）业（yè）市值攀升 提振情绪看好三元材料

　　近期工信部发布《锂离子（zǐ）电（diàn）池行业（yè）规范（fàn）条（tiáo）件（jiàn）》，明确（què）动力电池（chí）电芯能量密度≥180wh/kg，利好高镍三元（yuán）材（cái）料（liào）发展。中伟股份、华友钴（gǔ）业、容百科技等相关企业证券指（zhǐ）数节（jiē）节（jiē）攀升，宁德时代更是达到历史（shǐ）新（xīn）高，由此进（jìn）一步（bù）增强市（shì）场对（duì）镍（niè）未来的信心（xīn）。

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　　四（sì）、总（zǒng）结

　　近期国内外（wài）镍库存低位（wèi）、进口补给（gěi）受阻，以及新能源（yuán）方面的利好，使（shǐ）得市场对（duì）于镍（niè）中短期内看好。加之菲律宾雨季到来（lái）、使得国（guó）内（nèi）镍矿进口受限；不锈钢对镍铁仍维持较（jiào）高（gāo）需求；铜、锌等（děng）其（qí）他（tā）有色金（jīn）属上涨的带动，亦（yì）将镍价不断推高。目（mù）前（qián），内（nèi）盘资金逐渐回流，预计短（duǎn）期内镍价仍（réng）有一（yī）定（dìng）的上（shàng）涨（zhǎng）空间。