期镍失去（qù）定价参考，现货以一口价定价（jià）

　　精炼（liàn）镍（niè）即纯镍，镍含量在99.8%以上，由于交易所的（de）规定交割（gē）品都是精（jīng）炼镍（niè），故其商品价值与交易所盘（pán）面指数同步，而贸易商在持有精炼镍的（de）同时，在（zài）期镍盘面进行相应（yīng）数量的空单（dān）交（jiāo）易，以作为风险（xiǎn）对冲（chōng）。所以精炼镍的一般定价模式，即（jí）现货保值所在的期货合约（yuē）价格，加上（shàng）贸易商根据（jù）市场情（qíng）况对（duì）该商品所（suǒ）定的升贴水价（jià）格（gé）。

　　然而，平静的日子终究（jiū）被打破了。在接连的涨停与跌（diē）停交织当中，贸易商们不仅（jǐn）因连日增涨（zhǎng）的保（bǎo）证金（jīn）而焦头烂额，停盘的（de）期货（huò）合约也无（wú）法做现货保值，原本作为（wéi）定价的重要参照（zhào）、期货（huò）价（jià）格已不具备定价作用。贸易商只（zhī）能（néng）“回归原（yuán）始”，以一口价定价。在伦（lún）镍始终高（gāo）位盘（pán）踞、后市走势不明（míng）的情况下，现货一口价的价格一（yī）度超（chāo）过30万元（yuán）/吨（dūn）。

　　在如此（cǐ）高价下，下游（yóu）产业（yè）承受了巨大的成本压力（lì）。据了解（jiě），多（duō）数主要不锈钢企业与前驱体企业已暂停（tíng）采购镍板与（yǔ）镍豆（dòu），以消耗厂（chǎng）内库存为主；而合金下（xià）游（yóu）及小（xiǎo）钢厂由于（yú）库存有限，为了交付前期订单，只得进行（háng）少量刚需采购。

　　在市场价格（gé）高企的几（jǐ）天里，国（guó）内最大的精炼镍生（shēng）产企业金川集团开出的（de）出厂（chǎng）价较低，对市（shì）场情（qíng）绪（xù）起到了一定的稳定作（zuò）用（yòng）。随着（zhe）3月交（jiāo）割日临近（jìn），部分市（shì）场持（chí）货（huò）者（zhě）则倾向（xiàng）待市场恢（huī）复后进行交割，国内仓（cāng）单库存已恢复到6000吨以上 。

　　◆ 进口巨量亏损，市场担忧后（hòu）市供应

　　造成一口价高昂的另（lìng）一（yī）个重（chóng）要（yào）原因，在于目（mù）前史无前例的进口亏（kuī）损。尽管LME宣布（bù）8日的镍价（jià）无效，以7日收盘价为准，但仍有50300美元/吨之高，仍是历史极值；相比之下（xià）“仅仅”三（sān）连涨停即被打（dǎ）断（duàn）涨势（shì）的沪镍则较之（zhī）相去甚（shèn）远。以（yǐ）3月15日（rì）沪镍收盘价计算，沪伦比为4.30，处历史极低位置；而进口盈亏在3月8日时（shí）一度达亏损25万元/吨，目前在（zài）亏损15万元/吨（dūn）左右，若进口比价（jià）无（wú）法修复，国内进口补（bǔ）给将不可避免地面（miàn）临几乎断档（dàng）的局面。

　　在后市进（jìn）口比价何（hé）时修（xiū）复（fù）尚不明确的情况下（xià），持货（huò）商皆捂货（huò）惜售，国内市场镍（niè）豆可流通现货仅约百吨（dūn），报价一（yī）度（dù）接近50万元/吨。

　　另（lìng）外，由于俄罗斯受（shòu）到（dào）制裁（cái），俄镍在欧（ōu）美（měi）市场消费锐减，大量的俄镍供（gòng）应是否会流向中国市场则是众所关心的问题。据Mysteel了解（jiě），国内贸易（yì）商曾有多年以人民币（bì）结（jié）算俄（é）镍（niè）交（jiāo）易（yì）的历（lì）史。人民币结（jié）算系（xì）统CIPS兼具（jù）结算与报文功能，虽难以替代SWIFT作为全球性（xìng）通信（xìn）网（wǎng）络，但可以（yǐ）与特定贸（mào）易（yì）伙伴（bàn）进行双边贸易沟通。俄镍（niè）进口（kǒu）在程序（xù）上（shàng）已无阻碍，然而巨大的进口亏损与海运阻碍仍是目前面临（lín）的问题。

　　◆ 上海疫情（qíng）防控加强，物流运输受阻

　　近期由于（yú）上海（hǎi）地区疫（yì）情形势出现新的波折，上海市防控措施大大加（jiā）强，而作为国内精炼镍（niè）市场交（jiāo）易最为集中的上海（hǎi）地区，精炼镍交（jiāo）易受到了一（yī）定的影响。

　　据了解（jiě），已有（yǒu）多家贸易（yì）公司（sī）员工居家办公，但贸易（yì）交流几乎（hū）不受影响；位（wèi）于宝山区的中储大场仓库、位于（yú）宝山区外高桥保税区的各家仓库都正常运行；进出上海的跨省市物流（liú）运输受到较大影（yǐng）响（xiǎng），目前多数省市对来自上海的车队及人员将进行隔离；进（jìn）口方（fāng）面，提单入境（jìng）的货物则需（xū）进行一（yī）周左右的隔离消杀（shā）。